欧盟MiCA框架促使Google收紧广告大门，韩国也对未注册平台祭出封锁铁腕。在这波全球合规趋势下，交易所面临哪些生存挑战？
发生什么事？
欧洲实施MiCA框架后，Google随即要求加密货币广告商必须获得MiCA或CASP许可及Google认证才能在欧洲投放广告。这个策略将能提高投资者保护和市场透明度，但也引发了可能过度限制、增加小型交易所合规成本及扼杀创新的担忧。
韩国政府继要求GooglePlay后，进一步要求苹果AppStore下架/封锁未在当地注册的境外加密货币交易所App（如KuCoin、MEXC），以防制洗钱和保护用户。未注册营运将面临刑事处罚，凸显在加密货币高渗透率下，韩国加强监管的决心。
无论是欧洲的广告规范或韩国的直接封锁，都显示全球对加密货币交易所的监管趋势日益严格，目标是纳入监管、保护投资者和防制洗钱。这对交易所（尤其是中小型）带来合规挑战，但长期有助于行业健康发展，未来合规能力将是交易所的生存关键。
欧盟MiCA框架下的广告新规：Google率先响应
随着加密货币市场的发展与普及，各国政府与监管机构正以前所未有的力道，加强对加密货币交易所的监管与合规要求。
欧洲在加密资产监管方面走在前列，其《加密资产市场》（Markets in Crypto-Assets, MiCA）框架已于2024年12月实施，为欧盟范围内的数位资产建立了首个全面的监管体系。
为了响应MiCA，科技巨头Google近期宣布更新其广告政策。自4月23日起，在欧洲投放广告的加密货币交易所和钱包服务商，必须根据MiCA框架或各国的「加密资产服务提供商（Crypto Asset Service Provider, CASP）」规范获得许可，同时还需符合当地法律要求（可能超出MiCA的国家级限制）并获得Google的认证。
此政策适用于包括法国、德国、义大利、西班牙等在内的大多数欧盟国家。
不过，这项政策被视为一把「双面刃」。 Bitget法务长HonNg认为，透过筛选掉未受监管的业者，并要求遵守MiCA严格的反洗钱/打击资助恐怖主义（AML/CFT）和透明度要求，确实能增强投资者保护，减少类似2023年前曾风靡一时的「首次代币发行（ICO）」诈骗风险，建立更安全的生态系。
然而，另一方面，也有人担忧此政策若缺乏弹性执行，可能会「过于严格」。
Ng指出，由于各国对国家级许可的过渡期不同，Google的政策可能造成「暂时的执法差距」。此外，合规成本也是一大挑战，MiCA的资本要求以及Google和地方监管机构的「双重认证」，可能让小型交易所难以负担，进而扼杀创新。
区块链网络Orbs的法律总顾问MattanErder更认为，Google此举可能更多是为了「保护自身免于承担责任」，而非真正保护投资者。他强调，如果MiCA或CASP的注册过程繁琐、昂贵，只有大型业者能负担，那么小型业者在这些地区的竞争将非常困难。
韩国加强执法：封锁未注册境外交易所App
与此同时，在亚洲，韩国金融服务委员会（FSC）正积极扩大对未经注册、向其国内公民提供服务的数位资产公司的禁令。
继3月26日要求GooglePlay下架多家未注册交易所的App后，韩国FSC于4月11日宣布，已要求苹果AppStore封锁另外14家加密货币交易所的应用程式，其中包括KuCoin和MEXC等知名平台。
Google Play 上封锁了17 家加密货币交易所。图/ FSC
韩国金融情报分析院（FIU）表示，这些被封锁的交易所涉嫌作为未注册的海外虚拟资产营运商在韩国营运。
为了防止洗钱活动和保护用户免受损害，FIU将持续推动封锁这些业者的App和网站。对于已安装这些App的用户，将无法进行更新。
在韩国，从事加密货币销售、经纪、管理和储存业务的营运商必须向FIU申报，否则将面临处罚。根据FSC的报告，未经申报的商业活动在韩国属于刑事犯罪，最高可判处五年有期徒刑，并处以最高5000万韩元（约35,200美元）的罚款。
过去FIU和FSC就已经有在考虑对未在当地注册的加密货币交易所实施制裁，包括阻止访问其应用程式。
值得注意的是，韩国的加密货币采用率正达到「饱和点」。截至3月31日，该国的加密货币交易所用户已超过1600万，相当于总人口的30%以上，预计到2025年底可能超过2000万。甚至有超过20%的韩国公职人员持有加密货币。如此高的市场渗透率，更凸显了加强监管的必要性与急迫性。
从欧洲到亚洲，监管机构正采取不同手段，但目标一致：将加密货币市场纳入更严谨的监管框架。
这对加密货币交易所，尤其是中小型平台，构成了严峻挑战。它们不仅需要投入大量资源以满足不同司法管辖区的牌照、资本和技术要求，还需应对快速变化的监管环境。
然而，从长远来看，加强监管有助于提升市场透明度、建立投资者信心，并促进产业的健康发展。
未来，能否有效应对合规挑战，将成为加密货币交易所在全球市场中生存和发展的关键因素。监管机构也面临着如何在防范风险、保护投资者与鼓励金融创新之间取得平衡的持续挑战。
